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AktienCheck: TUI langfristig weiteres Kurspotenzial vorhanden
15.02.2012
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die TUI-Aktie (ISIN DE000TUAG000 / WKN TUAG00) in seiner aktuellen Aktienanalyse von "halten" auf "akkumulieren" herauf.
TUI stehe heute verstärkt im Fokus, nachdem der Konzern zum einen Zahlen für das erste Quartal 2011/12 und zum anderen Fortschritte bezüglich des Verkaufs des Containergeschäfts gemeldet habe.
Für das Auftaktquartal 2011/12 habe TUI einen Umsatzanstieg von rund 5% auf knapp 3,5 Mrd. Euro gemeldet und das EBITA liege saisonbedingt bei -147 Mio. Euro. Darin enthalten sei ein Ergebniseffekt aus Nordafrika in Höhe von 30 Mio. Euro. Das Nettoergebnis habe sich auf einen saisonal üblichen Verlust von -137 Mio. Euro (Vorjahr: -94 Mio. Euro) verringert. Ursache hierfür sei neben der operativen Entwicklung ein niedrigerer at-Equity-Beitrag aus der Containerschifffahrt.
Die Unternehmensführung von TUI habe den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2011/12 bekräftigt. Demnach erwarte der Vorstand für das Gesamtjahr eine moderate Steigerung des Umsatzes und eine leichte Verbesserung des operativen Ergebnisses (bereinigtes EBITA). Unter dem Strich rechne TUI mit einem positiven Konzernjahresergebnis.
Bereits gestern Abend habe sich TUI mit dem Albert Ballin-Konsortium auf einen Verkauf von Anteilen an der Containerschifffahrt-Sparte Hapag-Lloyd verständigt. Im Rahmen der Vereinbarung erhalte TUI bis Juni 2012 700 Mio. Euro. Zudem erhalte der TUI-Konzern für seinen Anteil, der durch die Transaktion von 38,4% auf rund 22% sinken werde, 475 Mio. Euro. Und ab Ende des Jahres habe TUI das Recht, einen Börsengang von Hapag-Lloyd durchzuführen, um die verbleibenden Hapag Lloyd-Anteile an Dritte zu veräußern.
Die Q1'2011/12-Zahlen sind im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research ausgefallen. Die künftige Entwicklung für die Touristik-Sparte dürfte gut bleiben. Grundsätzlich positiv erachte man die Anteilsreduzierung an Hapag Lloyd, wodurch TUI möglicherweise bis zum Ende des laufenden Geschäftsjahres nahezu schuldenfrei werden könnte. Dies würde dem Konzern ganz neue Perspektiven eröffnen, denn dann bestünden ausreichend finanzielle Mittel, den Kernbereich Touristik auszubauen und vielleicht sogar ab kommendem Geschäftsjahr wieder eine Dividende auszuschütten. Eine direkte vollständige Trennung wäre natürlich vorteilhafter gewesen, doch aufgrund der derzeit schwierigen Lage könne das aktuelle Ergebnis schon als Erfolg gewertet werden.
Zwar sei die TUI-Aktie zuletzt deutlich gestiegen und auch heute liege sie mit einem Anstieg von gut 3% auf 6,40 Euro im Plus. Man dürfe aber nicht außer Acht lassen, dass die Kursentwicklung in jüngster Vergangenheit durch die hohe Verschuldung und die Unsicherheit über Hapag Lloyd belastet worden sei. Für beide Unsicherheitsfaktoren zeichne sich nun eine Lösung ab, womit am Ende ein führender Touristikkonzern mit einem soliden Geschäftsmodell und nachhaltigen Gewinnen stehen könnte. Langfristig sehe man daher durchaus noch weiteres Kurspotenzial, wobei nach der jüngsten Rallye vorerst eine Konsolidierung wahrscheinlich erscheine.
Dennoch stufen die Analysten von AC Research die TUI-Aktie aufgrund der positiven Nachrichtenlage und der sich aufhellenden Perspektiven von "halten" auf "akkumulieren" herauf. (Analyse vom 15.02.2012) (15.02.2012/ac/a/d)
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